Каков физический смысл z-параметров транзистора?

Answer 1

Игорь вам уже написал. Распространены именно h-параметры транзистора. Z-параметры если и применяются, то скоре всего в специфических ситуациях.
Вот здесь про взаимосвязь этих параметров:
ru. m. wikipedia. org/wiki/Четырёхполюсник

Answer 2

У любых параметров z, h и т. д. смысл - замещение транзистора эквивалентом. Неизвестный транзюк заменяется четырехполюсником с известными характеристиками.